Inside Asian Gaming

IAG JAPAN FEB 2021 12 SJM’S NEW COTAI IR TIPPED FOR US$450 MILLION EBITDA BY 2023 2023年までにSJM新コタイ IRのEBITDAが470億円に フィッチ・レーティングは 、SJMホールディングスが2022年、マ カオの新統合型リゾート、グランド・リスボア・パレスで20億香 港ドル(約270億円)のEBITDAを創出し、その数字は2023年ま でに35億香港ドル(約470億円)に増加すると予想している。マ カオ市場シェアを取り戻すための待望の一歩を踏み出し始め る。 390億香港ドル(約5,215億円)をかけたグランド・リスボア・ パレスは、コタイというマカオの近代のゲーミング中心地に造 られたSJM初の施設となる。紆余曲折の末、1年以上開業が 遅れたが、最終的には21年第1四半期のオープンが予定され ている。 現在も新型コロナの影響が続いており、フィッチ予想では 今年残りの期間、EBITDAがゼロで推移することを考えると、タ イミングとしては理想的ではない一方で、同格付機関は、近い 将来SJM最新施設からはるかに大きなものを期待している。 フィッチは「グランド・リスボア・パレスによって、SJMがコタ イでの足がかりを得て、市場シェアを伸ばすことができると見 ている」と考察する。 また、「我々は、グランド・リスボア・パレスでは、2022年まで にテーブル330台でEBITDAが20億香港ドル、そして2023年ま でにはテーブル380台で35億香港ドルにのぼると予想してい る。これは、テーブルの再割り当て、そしてグランド・リスボア・ パレスへのビジネスの移転によって既存施設でのEBITDAが わずかに減少することで一部相殺されるだろう。 それに対して、2016年8月にオープンしたライバルのウィ ン・パレスは2019年のEBITDAがテーブル325台で50億香港ド ル(約670億円)、そして2018年2月オープンのMGMコタイは同 年のEBITDAがテーブル259台で24億香港ドル(約320億円)だ った」と説明した。 FITCH RATINGS is forecasting SJM Holdings to generate EBITDA of HK$2 billion (US$258 million) at its new Macau integrated resort Grand Lisboa Palace in 2022, rising to HK$3.5 billion (US$450 million) by 2023, as the company begins its long-awaited quest to regain Macau market share. The HK$39 billion (US$5 billion) Grand Lisboa Palace – SJM’s first property in Macau’s modern-day gaming mecca of Cotai – is scheduled to finally open its doors in 1Q21 following a series of setbacks that have delayed launch for well over a year. And while the timing isn’t ideal given the ongoing impact of COVID-19, with Fitch estimating zero EBITDA through the rest of this year, the agency expects much more from SJM’s latest venture in the near future. “Fitch believes Grand Lisboa Palace will allow SJM to gain a foothold in Cotai and raise its market share,” it said. “We forecast Grand Lisboa Palace will have EBITDA of HK$2.0 billion with 330 tables by 2022 and HK$3.5 billion with 380 tables by 2023, which will be partially offset by slightly lower EBITDA at its existing properties due to table reallocation and business diverted to Grand Lisboa Palace.” Citing rivals' performance by comparison, “Wynn Palace, which opened in August 2016, had EBITDA of HK$5.0 billion (US$645 million) with 325 tables in 2019, and MGM Cotai, which opened in February 2018, had EBITDA of HK$2.4 billion (US$310 million) with 259 tables in 2019.”